导读：如果菲律宾赌场运营商Bloomberry Resorts购买其Solaire赌场所在地的土地，短期内可能会看到其债务水平上升和投资回报率下降，但长期来看可能会提高估值水平。

　　据摩根士丹利（Morgan Stanley）称，如果菲律宾赌场运营商BloomberryResorts购买其Solaire赌场所在地的土地，短期内可能会看到其债务水平上升和投资回报率下降，但长期来看可能会提高估值水平。

　　菲律宾娱乐和游戏公司（pagcor）本周早些时候表示，它计划拍卖该块土地，设定最低投标额为37亿比索（7.4亿美元）。

招标前说明会将于2017年11月22日在Pagcor公司办公室举行，投标书必须在2017年11月27日前提交。

　　如果Bloomberry决定以最低价格购买，那么公司的净债务将在三季度末从37亿比索上升到83亿比索。

该公司在一份研究报告中表示，这笔收购将使投资回报率从今年的24％下降至15％，并可能进入明年的预期股息水平。

　　摩根士丹利表示，Bloomberry若购得该地块，每年将节省租赁付款2.5亿元（截至2033年7月）。

但是，另一方面，如果公司继续租赁，年度支付可能会增长9倍，将2018年的EBITDA估计值减少13％。

　　摩根士丹利还指出，鉴于菲律宾土地价值上涨，拥有土地可能会提高公司的市场估值。

在过去的五年里，该国的土地价格已经从每平方米28,000披索提高到了二十万披索。

它还指出，拥有赌场所在土地的美国博伊德博彩公司的估值高于宾夕法尼亚州国家博彩公司，后者没拥有赌场所在地的产权。

　　澳门和新加坡的赌场并不拥有赌场土地，而新濠天地也在马尼拉租赁土地。

马尼拉名胜世界和okada马尼拉则拥有赌场土地。